Mémoires d'Actuariat
Pilotage d'un portefeuille emprunteur : définition d'un cadre d'évaluation inspiré des normes IFRS permettant de refléter la performance économique réelle des contrats et d'aider à éclaire la prise de décision
Auteur(s) SADAK L.
Société Exiom Partners
Année 2025
Résumé
Le pilotage de la rentabilité des portefeuilles sur des garanties long terme peut se révéler complexe du fait de l’incertitude sur les flux de trésorerie futurs qui s’échelonnent sur plusieurs années voire décennies, du comportement des assurés suivant le cycle économique et enfin de la sensibilité des portefeuilles aux conditions de marché. Si des cadres normatifs permettant d’évaluer la valeur des contrats long terme existent (valeur des contrats sous Solvabilité II, embedded value, CSM IFRS, etc.), la prise de décision commerciale au moment de la souscription des affaires nouvelles d’une part, et du pilotage des contrats en stock d’autre part, n’est pas immédiate tant les écarts entre les différents cadres peuvent être significatifs. Ce mémoire a été conçu dans le cadre du besoin d’un assureur français commercialisant des produits d’assurance emprunteur, non soumis aux normes IFRS, et qui fait face à des limitations dans le suivi de la rentabilité au sein de son organisation. L'objectif des travaux présentés dans ce mémoire est de définir un cadre d’évaluation adapté aux besoins de l’assureur et inspiré des normes IFRS, permettant de refléter la performance économique réelle des contrats et d’aider à éclairer la prise de décision au niveau du pilotage stratégique du portefeuille emprunteur. L’analyse de la norme IFRS 17 a révélé son utilité pour améliorer le pilotage des produits d’assurance emprunteur, notamment grâce à des mécanismes tels que la CSM, les écarts d’expérience et la transparence accrue des états financiers. L’enjeu majeur de ce mémoire a été de mettre en place des méthodologies spécifiques pour évaluer la rentabilité intrinsèque des portefeuilles d’assurance tout au long de leur durée de vie. D’autre part, pour les besoins du pilotage de la rentabilité du portefeuille (ajustement du tarif, réassurance, adaptation des garanties, etc.), une approche de reconnaissance du dégagement du profit au fur et à mesure de la couverture a été proposée. Mots clés : Assurance des emprunteurs, Normes sociales, Solvabilité II, IFRS 17, BBA, CSM, Loss component, résultat économique, rentabilité, stratégie de pilotage, décisions stratégiques, KPI, KRI, indicateurs de performance, tableau de bord
Abstract
Managing the profitability of long-term guarantee portfolios can be a complex task, given the uncertainty of future cash flows over several years or even decades, policyholder behavior in line with the economic cycle, and the sensitivity of portfolios to market conditions. While normative frameworks exist for assessing the value of long-term contracts (value of contracts under Solvency II, embedded value, CSM IFRS, etc.), commercial decision-making when underwriting new business on the one hand, and managing contracts in stock on the other, is not immediate, as the differences between the various frameworks can be significant. This project was conceived in response to the needs of a French insurer marketing loan insurance products, not subjected to IFRS, and facing limitations in monitoring profitability within its organization. The aim of the work presented in this paper is to define a valuation framework adapted to the insurer's needs and inspired by the IFRS standards, making it possible to reflect the real economic performance of contracts from the one hand, and help inform decision-making at the level of loan portfolio management from the other hand. The analysis of IFRS 17 has revealed its usefulness in improving the management of loan insurance products, thanks in particular to mechanisms such as the CSM, experience variances and the increased transparency of financial statements. The main challenge of this project was to implement specific methodologies to assess the intrinsic profitability of insurance portfolios throughout their lifetime. In addition, for the purpose of managing portfolio profitability (e.g., rate adjustments, reinsurance, cover adaptation), an approach to recognize the release of profit over the coverage period was proposed. Key words: loan insurance, FGaap, Solvency II, IFRS 17, BBA, CSM, loss component, economic result, profitability, steering strategy, strategic decisions, KPI, KRI, performance indicators, dashboard
Mémoire complet
Auteur(s) SADAK L.
Société Exiom Partners
Année 2025
Résumé
Le pilotage de la rentabilité des portefeuilles sur des garanties long terme peut se révéler complexe du fait de l’incertitude sur les flux de trésorerie futurs qui s’échelonnent sur plusieurs années voire décennies, du comportement des assurés suivant le cycle économique et enfin de la sensibilité des portefeuilles aux conditions de marché. Si des cadres normatifs permettant d’évaluer la valeur des contrats long terme existent (valeur des contrats sous Solvabilité II, embedded value, CSM IFRS, etc.), la prise de décision commerciale au moment de la souscription des affaires nouvelles d’une part, et du pilotage des contrats en stock d’autre part, n’est pas immédiate tant les écarts entre les différents cadres peuvent être significatifs. Ce mémoire a été conçu dans le cadre du besoin d’un assureur français commercialisant des produits d’assurance emprunteur, non soumis aux normes IFRS, et qui fait face à des limitations dans le suivi de la rentabilité au sein de son organisation. L'objectif des travaux présentés dans ce mémoire est de définir un cadre d’évaluation adapté aux besoins de l’assureur et inspiré des normes IFRS, permettant de refléter la performance économique réelle des contrats et d’aider à éclairer la prise de décision au niveau du pilotage stratégique du portefeuille emprunteur. L’analyse de la norme IFRS 17 a révélé son utilité pour améliorer le pilotage des produits d’assurance emprunteur, notamment grâce à des mécanismes tels que la CSM, les écarts d’expérience et la transparence accrue des états financiers. L’enjeu majeur de ce mémoire a été de mettre en place des méthodologies spécifiques pour évaluer la rentabilité intrinsèque des portefeuilles d’assurance tout au long de leur durée de vie. D’autre part, pour les besoins du pilotage de la rentabilité du portefeuille (ajustement du tarif, réassurance, adaptation des garanties, etc.), une approche de reconnaissance du dégagement du profit au fur et à mesure de la couverture a été proposée. Mots clés : Assurance des emprunteurs, Normes sociales, Solvabilité II, IFRS 17, BBA, CSM, Loss component, résultat économique, rentabilité, stratégie de pilotage, décisions stratégiques, KPI, KRI, indicateurs de performance, tableau de bord
Abstract
Managing the profitability of long-term guarantee portfolios can be a complex task, given the uncertainty of future cash flows over several years or even decades, policyholder behavior in line with the economic cycle, and the sensitivity of portfolios to market conditions. While normative frameworks exist for assessing the value of long-term contracts (value of contracts under Solvency II, embedded value, CSM IFRS, etc.), commercial decision-making when underwriting new business on the one hand, and managing contracts in stock on the other, is not immediate, as the differences between the various frameworks can be significant. This project was conceived in response to the needs of a French insurer marketing loan insurance products, not subjected to IFRS, and facing limitations in monitoring profitability within its organization. The aim of the work presented in this paper is to define a valuation framework adapted to the insurer's needs and inspired by the IFRS standards, making it possible to reflect the real economic performance of contracts from the one hand, and help inform decision-making at the level of loan portfolio management from the other hand. The analysis of IFRS 17 has revealed its usefulness in improving the management of loan insurance products, thanks in particular to mechanisms such as the CSM, experience variances and the increased transparency of financial statements. The main challenge of this project was to implement specific methodologies to assess the intrinsic profitability of insurance portfolios throughout their lifetime. In addition, for the purpose of managing portfolio profitability (e.g., rate adjustments, reinsurance, cover adaptation), an approach to recognize the release of profit over the coverage period was proposed. Key words: loan insurance, FGaap, Solvency II, IFRS 17, BBA, CSM, loss component, economic result, profitability, steering strategy, strategic decisions, KPI, KRI, performance indicators, dashboard
Mémoire complet
