Mémoires d'Actuariat
Etude de solutions de réassurance pour maîtriser la volatilité du résultat IFRS17 pour un portefeuille Epargne Retraite
Auteur(s) SAHMI Y.
Société BPCE Vie
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 27/06/2027
Résumé
Ce mémoire explore les défis posés par la norme IFRS 17, entrée en vigueur en janvier 2023, notamment en ce qui concerne la volatilité accrue des résultats financiers et des capitaux propres des assureurs. L'étude se concentre sur les portefeuilles d'épargne-retraite comptabilisés selon l’approche par frais variables (VFA). Une analyse du compte de résultat pour ce périmètre met en évidence trois principales sources de volatilité : l’émergence de portefeuilles onéreux, les variations de la marge sur service contractuelle et les ajustements au titre du risque non-financier. Afin de mieux maîtriser cette volatilité, le mémoire examine les spécificités de la comptabilisation de la réassurance sous IFRS 17 et propose deux solutions de réassurance adaptées. La première vise à lisser l’impact des pertes grâce au mécanisme de composante de recouvrement de perte (Loss Recovery Component), tandis que la seconde cible la couverture des insuffisances de produits financiers nécessaires à la revalorisation des contrats. Ces solutions sont évaluées en termes d’impact sur le résultat IFRS 17 et les exigences de Solvabilité 2. L’étude conclut que la réassurance peut être un levier efficace pour stabiliser le résultat IFRS 17, mais sa mise en place nécessite une analyse approfondie des coûts et des impacts comptables. Le choix entre les deux stratégies, ou leur combinaison, dépendra des spécificités du portefeuille et de la stratégie financière et de gestion de risque de l’assureur.
Abstract
This thesis explores the challenges posed by IFRS 17, which came into effect in January 2023, particularly regarding the increased volatility of insurers' financial results and equity. The study focuses on savings and pension portfolios accounted for using the variable fee approach (VFA). An analysis of the income statement for this scope highlights three main sources of volatility: the emergence of onerous groups of contract, changes in contractual service margin and in risk adjustment. In order to better manage this volatility, the thesis examines the specificities of reinsurance accounting under IFRS 17 and proposes two adapted reinsurance solutions. The first aims to smooth the impact of losses through the Loss Recovery Component mechanism, while the second targets the coverage of shortfalls in financial income required to revalue contracts. These solutions are assessed in terms of their impact on IFRS 17 earnings and Solvency 2 requirements. The study concludes that reinsurance can be an effective lever to stabilize IFRS 17 earnings, but its implementation requires a thorough analysis of costs and accounting impacts. The choice between the two strategies, or their combination, will depend on the specificities of the insurer’s portfolio, his risk management strategy and financial strategy.
Auteur(s) SAHMI Y.
Société BPCE Vie
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 27/06/2027
Résumé
Ce mémoire explore les défis posés par la norme IFRS 17, entrée en vigueur en janvier 2023, notamment en ce qui concerne la volatilité accrue des résultats financiers et des capitaux propres des assureurs. L'étude se concentre sur les portefeuilles d'épargne-retraite comptabilisés selon l’approche par frais variables (VFA). Une analyse du compte de résultat pour ce périmètre met en évidence trois principales sources de volatilité : l’émergence de portefeuilles onéreux, les variations de la marge sur service contractuelle et les ajustements au titre du risque non-financier. Afin de mieux maîtriser cette volatilité, le mémoire examine les spécificités de la comptabilisation de la réassurance sous IFRS 17 et propose deux solutions de réassurance adaptées. La première vise à lisser l’impact des pertes grâce au mécanisme de composante de recouvrement de perte (Loss Recovery Component), tandis que la seconde cible la couverture des insuffisances de produits financiers nécessaires à la revalorisation des contrats. Ces solutions sont évaluées en termes d’impact sur le résultat IFRS 17 et les exigences de Solvabilité 2. L’étude conclut que la réassurance peut être un levier efficace pour stabiliser le résultat IFRS 17, mais sa mise en place nécessite une analyse approfondie des coûts et des impacts comptables. Le choix entre les deux stratégies, ou leur combinaison, dépendra des spécificités du portefeuille et de la stratégie financière et de gestion de risque de l’assureur.
Abstract
This thesis explores the challenges posed by IFRS 17, which came into effect in January 2023, particularly regarding the increased volatility of insurers' financial results and equity. The study focuses on savings and pension portfolios accounted for using the variable fee approach (VFA). An analysis of the income statement for this scope highlights three main sources of volatility: the emergence of onerous groups of contract, changes in contractual service margin and in risk adjustment. In order to better manage this volatility, the thesis examines the specificities of reinsurance accounting under IFRS 17 and proposes two adapted reinsurance solutions. The first aims to smooth the impact of losses through the Loss Recovery Component mechanism, while the second targets the coverage of shortfalls in financial income required to revalue contracts. These solutions are assessed in terms of their impact on IFRS 17 earnings and Solvency 2 requirements. The study concludes that reinsurance can be an effective lever to stabilize IFRS 17 earnings, but its implementation requires a thorough analysis of costs and accounting impacts. The choice between the two strategies, or their combination, will depend on the specificities of the insurer’s portfolio, his risk management strategy and financial strategy.
