Mémoires d'Actuariat
Création d'un fonds euros respectant les critères ESG
Auteur(s) PHAM T.
Société Generali
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 19/09/2026
Résumé
Dans un contexte économique marqué par une hausse des taux d’intérêt, les assureurs sont en mesure de distribuer des taux de Participation aux Bénéfices (PB) plus élevés, rendant les fonds en euros plus attractifs. Par ailleurs, les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) émergent comme une nouvelle norme d’investissements plus responsables et durables. Ils permettent d’évaluer les entreprises sur des aspects non financiers tels que l’impact environnemental, les pratiques sociales et la gouvernance d’entreprise. Cette tendance est renforcée par des réglementations internationales et européennes visant à lutter contre le greenwashing. L’article 9 du Règlement Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) impose des exigences strictes pour les produits financiers ayant pour objectif des investissements durables, exigeant une transparence totale sur la manière dont ces objectifs sont atteints. Dans ce cadre, il est pertinent d’envisager le lancement d’un fonds euros respectant des critères ESG. L’objectif de ce mémoire est de déterminer la performance d’un tel fonds comparé à ce qu’il existe sur le marché. La modélisation de ce fonds avec une vision orientée actif est au coeur de ce mémoire. Cette modélisation vise à observer les rendements du fonds euros respectant des critères ESG à la fois du point de vue de l’assureur et de l’assuré. Une modélisation similaire pour un fonds euros traditionnel permettra de déterminer la pertinence de la création d’un fonds euros durable.
Abstract
In an economic context marked by rising interest rates, insurers are able to distribute higher Profit Sharing (PB) rates, making euro funds more attractive. Moreover, Environmental, Social, and Governance (ESG) criteria are emerging as a new standard for more responsible and sustainable investments. They allow for the evaluation of companies based on non-financial aspects such as environmental impact, social practices, and corporate governance. This trend is reinforced by international and European regulations aimed at combating greenwashing. Article 9 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) imposes strict requirements for financial products with sustainable investment objectives, demanding full transparency on how these objectives are achieved. In this context, it is relevant to consider the launch of a euro fund that adheres to ESG criteria. The objective of this thesis is to determine the performance of such a fund compared to what currently exists in the market. The modeling of this fund with an asset-oriented perspective is central to this thesis. This modeling aims to observe the returns of the euro fund adhering to ESG criteria from both the insurer’s and the policyholder’s perspectives. A similar modeling for a traditional euro fund will help determine the relevance of creating a sustainable euro fund.
Auteur(s) PHAM T.
Société Generali
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 19/09/2026
Résumé
Dans un contexte économique marqué par une hausse des taux d’intérêt, les assureurs sont en mesure de distribuer des taux de Participation aux Bénéfices (PB) plus élevés, rendant les fonds en euros plus attractifs. Par ailleurs, les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) émergent comme une nouvelle norme d’investissements plus responsables et durables. Ils permettent d’évaluer les entreprises sur des aspects non financiers tels que l’impact environnemental, les pratiques sociales et la gouvernance d’entreprise. Cette tendance est renforcée par des réglementations internationales et européennes visant à lutter contre le greenwashing. L’article 9 du Règlement Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) impose des exigences strictes pour les produits financiers ayant pour objectif des investissements durables, exigeant une transparence totale sur la manière dont ces objectifs sont atteints. Dans ce cadre, il est pertinent d’envisager le lancement d’un fonds euros respectant des critères ESG. L’objectif de ce mémoire est de déterminer la performance d’un tel fonds comparé à ce qu’il existe sur le marché. La modélisation de ce fonds avec une vision orientée actif est au coeur de ce mémoire. Cette modélisation vise à observer les rendements du fonds euros respectant des critères ESG à la fois du point de vue de l’assureur et de l’assuré. Une modélisation similaire pour un fonds euros traditionnel permettra de déterminer la pertinence de la création d’un fonds euros durable.
Abstract
In an economic context marked by rising interest rates, insurers are able to distribute higher Profit Sharing (PB) rates, making euro funds more attractive. Moreover, Environmental, Social, and Governance (ESG) criteria are emerging as a new standard for more responsible and sustainable investments. They allow for the evaluation of companies based on non-financial aspects such as environmental impact, social practices, and corporate governance. This trend is reinforced by international and European regulations aimed at combating greenwashing. Article 9 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) imposes strict requirements for financial products with sustainable investment objectives, demanding full transparency on how these objectives are achieved. In this context, it is relevant to consider the launch of a euro fund that adheres to ESG criteria. The objective of this thesis is to determine the performance of such a fund compared to what currently exists in the market. The modeling of this fund with an asset-oriented perspective is central to this thesis. This modeling aims to observe the returns of the euro fund adhering to ESG criteria from both the insurer’s and the policyholder’s perspectives. A similar modeling for a traditional euro fund will help determine the relevance of creating a sustainable euro fund.
