Mémoires d'Actuariat
Mesure du risque de taux dans un portefeuille bancaire
Auteur(s) GASMI H.
Société La Banque Postale Consumer Finance (LBPCF)
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 26/03/2027
Résumé
La guerre d’Ukraine a entraîné une dégradation importante de la confiance, de nouvelles hausses des prix de l’énergie et des produits alimentaires et une aggravation des tensions existantes sur les chaînes d’approvisionnement liée aux répercussions de la pandémie en Chine. Cet environnement a créé des tensions inflationnistes poussant ainsi la Banque Centrale Européenne (« BCE ») à augmenter ses taux directeurs, pour faire converger l’inflation vers son objectif (autour de 2%). Ce changement brutal de la politique monétaire a un impact sur les taux d’intérêt, ce qui nécessite un suivi plus étroit du risque de taux d’intérêt dans le portefeuille bancaire. Dans ce contexte, ce mémoire étudie la manière dont ces conditions de marché peuvent affecter les revenus et la rentabilité d’une banque, tout en analysant les impacts d’une modification de la structure des courbes de rendement sur la marge nette d’intérêt (« MNI ») et sur la valeur économique du bilan (« EVE »), à travers l’étude du cas de la Banque Postale Consumer Finance (« LBPCF »). Outre le contexte macro-économique tendu, les régulateurs ont cherché à renforcer leurs dispositifs normatifs de suivi, mesure et couverture du risque de taux d’intérêts dans un portefeuille bancaire (IRRBB). Ainsi, ce mémoire fournit une méthode interne pour mesurer l’IRRBB et analyse les impacts des mouvements de taux d’intérêt sur l’EVE et la MNI. Le modèle interne de LBPCF utilise en particulier deux mesures de risques, la sensibilité de l’EVE et la sensibilité de la MNI, en passant par des méthodes de gaps. L’objectif de ce mémoire est de mieux comprendre comment les variations des taux d’intérêt affectent les fonds propres et le compte de résultat du portefeuille de LBPCF, en appliquant plusieurs scénarios de taux. Enfin, ce mémoire cherche à réconcilier les deux mesures de risque avec comme objectif, créer un indicateur d’allocation de capital pour la gestion du risque de taux d’intérêt, afin de quantifier et encadrer son impact pour une bonne gouvernance et saine gestion actif-passif. Mots-clés : Risque de taux d’intérêt dans le portefeuille bancaire, valeur économique, marge nette d’intérêt, Gaps, allocation du capital, gestion actif-passif.
Abstract
The war in Ukraine has led to a significant degradation of trust, new increases in energy and food prices, and an exacerbation of existing tensions in supply chains related to the pandemic's repercussions in China. This environment has created inflationary pressures, prompting the European Central Bank (ECB) to raise its key interest rates to align inflation with its target (around 2%). This abrupt change in monetary policy impacts interest rates, necessitating closer monitoring of interest rate risk in the banking portfolio. In this context, this thesis examines how these market conditions can affect a bank's income and profitability, while analyzing the impacts of changes in the yield curve structure on net interest margin (NIM) and economic value of capital (EVE), through the case study of La Banque Postale Consumer Finance (LBPCF). In addition to the tense macroeconomic context, regulators have sought to strengthen their regulatory frameworks for monitoring, measuring, and hedging interest rate risk in a banking portfolio (IRRBB). Thus, this thesis provides an internal method for measuring IRRBB and analyzes the impacts of interest rate movements on EVE and NIM. LBPCF's internal model particularly utilizes two risk measures: the sensitivity of EVE and the sensitivity of NIM, through gap analysis methods. The aim of this thesis is to better understand how variations in interest rates affect equity and the income statement of LBPCF's portfolio by applying several interest rate scenarios. Finally, this thesis seeks to reconcile the two risk measures with the goal of creating a capital allocation indicator for interest rate risk management, in order to quantify and frame its impact for good governance and sound asset-liability management. Keywords: Interest rate risk in the banking portfolio, economic value, net interest margin, gaps, capital allocation, asset-liability management.
Auteur(s) GASMI H.
Société La Banque Postale Consumer Finance (LBPCF)
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 26/03/2027
Résumé
La guerre d’Ukraine a entraîné une dégradation importante de la confiance, de nouvelles hausses des prix de l’énergie et des produits alimentaires et une aggravation des tensions existantes sur les chaînes d’approvisionnement liée aux répercussions de la pandémie en Chine. Cet environnement a créé des tensions inflationnistes poussant ainsi la Banque Centrale Européenne (« BCE ») à augmenter ses taux directeurs, pour faire converger l’inflation vers son objectif (autour de 2%). Ce changement brutal de la politique monétaire a un impact sur les taux d’intérêt, ce qui nécessite un suivi plus étroit du risque de taux d’intérêt dans le portefeuille bancaire. Dans ce contexte, ce mémoire étudie la manière dont ces conditions de marché peuvent affecter les revenus et la rentabilité d’une banque, tout en analysant les impacts d’une modification de la structure des courbes de rendement sur la marge nette d’intérêt (« MNI ») et sur la valeur économique du bilan (« EVE »), à travers l’étude du cas de la Banque Postale Consumer Finance (« LBPCF »). Outre le contexte macro-économique tendu, les régulateurs ont cherché à renforcer leurs dispositifs normatifs de suivi, mesure et couverture du risque de taux d’intérêts dans un portefeuille bancaire (IRRBB). Ainsi, ce mémoire fournit une méthode interne pour mesurer l’IRRBB et analyse les impacts des mouvements de taux d’intérêt sur l’EVE et la MNI. Le modèle interne de LBPCF utilise en particulier deux mesures de risques, la sensibilité de l’EVE et la sensibilité de la MNI, en passant par des méthodes de gaps. L’objectif de ce mémoire est de mieux comprendre comment les variations des taux d’intérêt affectent les fonds propres et le compte de résultat du portefeuille de LBPCF, en appliquant plusieurs scénarios de taux. Enfin, ce mémoire cherche à réconcilier les deux mesures de risque avec comme objectif, créer un indicateur d’allocation de capital pour la gestion du risque de taux d’intérêt, afin de quantifier et encadrer son impact pour une bonne gouvernance et saine gestion actif-passif. Mots-clés : Risque de taux d’intérêt dans le portefeuille bancaire, valeur économique, marge nette d’intérêt, Gaps, allocation du capital, gestion actif-passif.
Abstract
The war in Ukraine has led to a significant degradation of trust, new increases in energy and food prices, and an exacerbation of existing tensions in supply chains related to the pandemic's repercussions in China. This environment has created inflationary pressures, prompting the European Central Bank (ECB) to raise its key interest rates to align inflation with its target (around 2%). This abrupt change in monetary policy impacts interest rates, necessitating closer monitoring of interest rate risk in the banking portfolio. In this context, this thesis examines how these market conditions can affect a bank's income and profitability, while analyzing the impacts of changes in the yield curve structure on net interest margin (NIM) and economic value of capital (EVE), through the case study of La Banque Postale Consumer Finance (LBPCF). In addition to the tense macroeconomic context, regulators have sought to strengthen their regulatory frameworks for monitoring, measuring, and hedging interest rate risk in a banking portfolio (IRRBB). Thus, this thesis provides an internal method for measuring IRRBB and analyzes the impacts of interest rate movements on EVE and NIM. LBPCF's internal model particularly utilizes two risk measures: the sensitivity of EVE and the sensitivity of NIM, through gap analysis methods. The aim of this thesis is to better understand how variations in interest rates affect equity and the income statement of LBPCF's portfolio by applying several interest rate scenarios. Finally, this thesis seeks to reconcile the two risk measures with the goal of creating a capital allocation indicator for interest rate risk management, in order to quantify and frame its impact for good governance and sound asset-liability management. Keywords: Interest rate risk in the banking portfolio, economic value, net interest margin, gaps, capital allocation, asset-liability management.
