Mémoires d'Actuariat
Modélisation de l'inflation dans le cadre d'un modèle interne
Auteur(s) ZOUBA D.
Société SCOR
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 19/05/2027
Résumé
L’inflation a connu une montée fulgurante dès la fin de l’année 2021, atteignant en 2022 des niveaux jamais observés depuis plus de 30 ans. Cette envolée de l’inflation, accompagnée d’une remontée des taux d’intérêt, a créé un nouveau paradigme économique. Pour les assureurs et réassureurs, habitués à des décennies d’inflation stable et de taux bas, cette transition représente un défi majeur tant pour la gestion des actifs que des passifs. Dans ce contexte inflationniste, la modélisation précise de l’inflation est cruciale. En effet, une mauvaise évaluation de ce facteur de risque économique pourrait entraîner une sous-estimation des risques financiers et une gestion inadéquate des engagements à long terme. Les assureurs doivent désormais adapter leurs stratégies de gestion des risques en prenant en compte ce nouvel environnement économique. Ainsi, ce mémoire se propose d’explorer les différents modèles de prévision de l’inflation dans le cadre du modèle interne sous Solvabilité II, tout en analysant leur impact sur le calcul du Capital de Solvabilité Requis (SCR). L’objectif est de sélectionner et de justifier le modèle le plus adapté afin de refléter de manière optimale le risque inflationniste dans la gestion des portefeuilles d’assurance.
Abstract
Inflation increased significantly at the end of 2021, reaching levels in 2022 not observed in over 30 years. This rise in inflation, along with increasing interest rates, has created a new economic environment. For insurers and reinsurers, who have been used to stable inflation and low interest rates for decades, this shift presents a considerable challenge in managing both assets and liabilities. In this inflationary context, modeling inflation accurately is important. An incorrect assessment of this economic factor could lead to an underestimation of financial risks and ineffective management of long-term commitments. Insurers need to adjust their risk management strategies to consider this changed economic environment. Therefore, this thesis aims to explore different inflation forecasting models within the framework of the internal model under Solvency II, while analyzing their impact on the calculation of the Solvency Capital Requirement (SCR). The goal is to select and justify the most appropriate model to optimally reflect inflation risk in the management of insurance portfolios.
Auteur(s) ZOUBA D.
Société SCOR
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 19/05/2027
Résumé
L’inflation a connu une montée fulgurante dès la fin de l’année 2021, atteignant en 2022 des niveaux jamais observés depuis plus de 30 ans. Cette envolée de l’inflation, accompagnée d’une remontée des taux d’intérêt, a créé un nouveau paradigme économique. Pour les assureurs et réassureurs, habitués à des décennies d’inflation stable et de taux bas, cette transition représente un défi majeur tant pour la gestion des actifs que des passifs. Dans ce contexte inflationniste, la modélisation précise de l’inflation est cruciale. En effet, une mauvaise évaluation de ce facteur de risque économique pourrait entraîner une sous-estimation des risques financiers et une gestion inadéquate des engagements à long terme. Les assureurs doivent désormais adapter leurs stratégies de gestion des risques en prenant en compte ce nouvel environnement économique. Ainsi, ce mémoire se propose d’explorer les différents modèles de prévision de l’inflation dans le cadre du modèle interne sous Solvabilité II, tout en analysant leur impact sur le calcul du Capital de Solvabilité Requis (SCR). L’objectif est de sélectionner et de justifier le modèle le plus adapté afin de refléter de manière optimale le risque inflationniste dans la gestion des portefeuilles d’assurance.
Abstract
Inflation increased significantly at the end of 2021, reaching levels in 2022 not observed in over 30 years. This rise in inflation, along with increasing interest rates, has created a new economic environment. For insurers and reinsurers, who have been used to stable inflation and low interest rates for decades, this shift presents a considerable challenge in managing both assets and liabilities. In this inflationary context, modeling inflation accurately is important. An incorrect assessment of this economic factor could lead to an underestimation of financial risks and ineffective management of long-term commitments. Insurers need to adjust their risk management strategies to consider this changed economic environment. Therefore, this thesis aims to explore different inflation forecasting models within the framework of the internal model under Solvency II, while analyzing their impact on the calculation of the Solvency Capital Requirement (SCR). The goal is to select and justify the most appropriate model to optimally reflect inflation risk in the management of insurance portfolios.
