Mémoires d'Actuariat
Pricing Refinement For Credit and Lifestyle Protection Insurance: Modelling Exclusion Periods With Survival Analysis
Auteur(s) ZHENG S.
Société AXA Partners
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 24/07/2027
Résumé
AXA Partners CLP est une entité internationale d’AXA, spécialisée en solutions de protection de crédit et de niveau de vie. Une problématique est remontée par la souscription, qui porte sur le mécanisme d’ajustement de période de carence (EP) pour la garantie chômage involontaire (IU). L’EP est un dispositif utilisé pour lutter contre l’anti-sélection. Le mécanisme actuel d’ajustement conduit à une importante volatilité des résultats entre différentes EPs. Ce point est surtout important pour le marché suédois car un renouvellement majeur est à l’horizon. Afin de mieux modéliser l’EP, ce mémoire s’attache à la garantie IU des produits protection de niveau de vie en Suède. Actuellement, le mécanisme d’ajustement tarifaire d’EP repose sur des taux d’ajustement, non adaptés à un marché ni à un groupe démographique. Ce mémoire vise d’une part à répondre aux besoins du marché suédois, et d’autre part sert d’exemple méthodologique réplicable dans d’autres marchés. Le processus de modélisation se base sur le cadre d’analyse de survie avec des modèles non-paramétriques (modèles de Kaplan-Meier et de forêt aléatoire de survie) et un modèle semi-paramétrique (modèle à risques proportionnels de Cox). À la suite d’un lissage de courbe, un nouveau mécanisme d’ajustement d’EP est proposé. Il est composé des coefficients d’ajustement en fonction d’ancienneté avec les facteurs proportionnels pour l’âge et le genre. L’impact de ce nouveau mécanisme d’ajustement sur la profitabilité et la solvabilité est ensuite étudié, prouvant que le nouveau mécanisme d’ajustement conduit à des résultats plus stables et mieux justifiés. MOTS CLEFS : Chômage involontaire, Assurance de protection de style de vie, Ajustement tarifaire de période de carence, Anti-sélection, Asymétrie d’information, Tarification d’assurance.
Abstract
AXA Partners CLP is an international entity of AXA with specialisation in credit and lifestyle protection. The actuarial team was alerted by underwriting about an issue in the pricing adjustment mechanism for exclusion period (EP) of the involuntary unemployment (IU) cover. EP is a contractual term commonly implemented against adverse selection. The issue entails volatile pricing results across different EPs. The drastic inconsistency is not adequately justified and is commercially challenging. This issue is particularly pressing in Sweden where a major deal is up for renewal. This study therefore focuses on the IU risk cover of the lifestyle protection products in Sweden. The current EP pricing adjustment mechanism consists of a set of adjustment rates not specific to any market nor demographic features and results in unstable outcomes. This mémoire serves a two-fold objective. First, it aims to tackle the pressing need for the Swedish market by proposing a new EP adjustment mechanism specific to this country by taking into account important demographic features. Second, it serves as a scalable modelling example that could be adapted to other markets facing similar challenges. The modelling process is based on the framework of survival analysis, consisting of both non-parametric (Kaplan-Meier Model, Random Survival Forest) and semi-parametric models (Cox Proportionate Hazard Model). By incorporating survival curve smoothing, a new EP adjustment mechanism is proposed. The impact of this adjustment mechanism proposal on profitability and solvency is studied, which demonstrates that the new adjustment mechanism leads to a more stable and better justified pricing. KEY WORDS: Involuntary Unemployment, Lifestyle Protection Insurance, Exclusion Period Ad-justment, Adverse Selection, Information Asymmetry, Insurance Pricing.
Auteur(s) ZHENG S.
Société AXA Partners
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 24/07/2027
Résumé
AXA Partners CLP est une entité internationale d’AXA, spécialisée en solutions de protection de crédit et de niveau de vie. Une problématique est remontée par la souscription, qui porte sur le mécanisme d’ajustement de période de carence (EP) pour la garantie chômage involontaire (IU). L’EP est un dispositif utilisé pour lutter contre l’anti-sélection. Le mécanisme actuel d’ajustement conduit à une importante volatilité des résultats entre différentes EPs. Ce point est surtout important pour le marché suédois car un renouvellement majeur est à l’horizon. Afin de mieux modéliser l’EP, ce mémoire s’attache à la garantie IU des produits protection de niveau de vie en Suède. Actuellement, le mécanisme d’ajustement tarifaire d’EP repose sur des taux d’ajustement, non adaptés à un marché ni à un groupe démographique. Ce mémoire vise d’une part à répondre aux besoins du marché suédois, et d’autre part sert d’exemple méthodologique réplicable dans d’autres marchés. Le processus de modélisation se base sur le cadre d’analyse de survie avec des modèles non-paramétriques (modèles de Kaplan-Meier et de forêt aléatoire de survie) et un modèle semi-paramétrique (modèle à risques proportionnels de Cox). À la suite d’un lissage de courbe, un nouveau mécanisme d’ajustement d’EP est proposé. Il est composé des coefficients d’ajustement en fonction d’ancienneté avec les facteurs proportionnels pour l’âge et le genre. L’impact de ce nouveau mécanisme d’ajustement sur la profitabilité et la solvabilité est ensuite étudié, prouvant que le nouveau mécanisme d’ajustement conduit à des résultats plus stables et mieux justifiés. MOTS CLEFS : Chômage involontaire, Assurance de protection de style de vie, Ajustement tarifaire de période de carence, Anti-sélection, Asymétrie d’information, Tarification d’assurance.
Abstract
AXA Partners CLP is an international entity of AXA with specialisation in credit and lifestyle protection. The actuarial team was alerted by underwriting about an issue in the pricing adjustment mechanism for exclusion period (EP) of the involuntary unemployment (IU) cover. EP is a contractual term commonly implemented against adverse selection. The issue entails volatile pricing results across different EPs. The drastic inconsistency is not adequately justified and is commercially challenging. This issue is particularly pressing in Sweden where a major deal is up for renewal. This study therefore focuses on the IU risk cover of the lifestyle protection products in Sweden. The current EP pricing adjustment mechanism consists of a set of adjustment rates not specific to any market nor demographic features and results in unstable outcomes. This mémoire serves a two-fold objective. First, it aims to tackle the pressing need for the Swedish market by proposing a new EP adjustment mechanism specific to this country by taking into account important demographic features. Second, it serves as a scalable modelling example that could be adapted to other markets facing similar challenges. The modelling process is based on the framework of survival analysis, consisting of both non-parametric (Kaplan-Meier Model, Random Survival Forest) and semi-parametric models (Cox Proportionate Hazard Model). By incorporating survival curve smoothing, a new EP adjustment mechanism is proposed. The impact of this adjustment mechanism proposal on profitability and solvency is studied, which demonstrates that the new adjustment mechanism leads to a more stable and better justified pricing. KEY WORDS: Involuntary Unemployment, Lifestyle Protection Insurance, Exclusion Period Ad-justment, Adverse Selection, Information Asymmetry, Insurance Pricing.
